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Econ-StandUp: 五月 2010
http://econstandup.blogspot.com/2010_05_01_archive.html
思捷以其自有國際知名品牌Esprit設計的成衣、批發、零售分銷及批授經營權業務，全球銷售版圖分3大區：歐洲、亞太區、北美洲及其他。據截至今年3月31日止首3季銷售資料顯示，公司總營業額267億元，按年跌1.8%。其中歐洲區錄224億元，按年更跌3.2%。 市場分析認為，導致思捷股價大瀉30%的致命傷有兩個：其一是憂慮歐洲債務危機擴散，將打擊區內的零售市道，當地批發商採購訂單更趨謹慎。今年1月至4月期間，按當地貨幣計算的批發訂單數量，集團已錄得低雙位數字的同比減幅。其二是歐元匯價下跌，對用港元擬備損益表的思捷，造成匯兌損失。思捷管理層指，集團於4月同店銷售未見明顯改善(2010年財年第三季跌3.6%)，而購物人流按年跌10%。在收入前景面臨挑戰等因素下，預期集團2010年財年下半年（截至今年6月底）的零售及批發的EBIT毛利率或回落。 面對雙重打擊下，管理層於年初已制定2010年6大策略，冀在歐洲巿場復甦前，能扭轉經營局勢，成為率先反彈的企業。此6大策略包括：. Esprit於全球的店舖數目逾1,500間，其中歐洲開設1,216間店舖及逾5,000間零售專櫃，德國分店約佔三成&...著名股評人孫柏文表示&...
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曹仁超解讀: 十月 2008
http://hkmrcho.blogspot.com/2008_10_01_archive.html
很多人睇曹仁超專欄。 你未必要信佢，因為佢未必正確。 但係，作為投資既初學者，睇佢既文章，進而一齊分析佢所講既野，絕對有所得益！ 恒指升1627.78，收14329.85；成交751.1億元。10月期指升1011點，收13719點，低水；11月期指升1517點，收14150點，一樣係低水。係咪代表反彈市完成？短線客要小心。 (低水即係睇淡？此訊號究竟點睇？). 科網股低潮喺2003年聯儲局減息至1厘後結束，恐怕呢一次唔得，理由係2001年起減息潮令美國樓價開始向上。但呢次減息潮至今，美國仍搵唔到另一個泡沫嘅力量足以替代物業泡沫嘅地位。 雖然10月8日銀行減息半厘，至4.5厘，而且英鎊滙價喺10月份大跌，但仍未能吸引多D投資者入市買樓，依家已有10％樓按加入負資產行列；估計11月6日英倫銀行再減息半厘。 近日隆巴特利率（LIBOR）回落，唔係代表信心恢復，而係各銀行可直接向央行拆放。 (今日依段關於LIBOR既段落，值得細味。). 今天人人皆知道減息唔係好消息，唔似2001年1月嗰陣時，太多人以為減息係好消息。 大家樂(341) 12.400 冇升跌. 大快活(52) : $5.85. 日後日本公司會計賬...
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曹仁超解讀: 五月 2009
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很多人睇曹仁超專欄。 你未必要信佢，因為佢未必正確。 但係，作為投資既初學者，睇佢既文章，進而一齊分析佢所講既野，絕對有所得益！ 5月17日，周日。去年11月起股市進入均衡點—即好淡因素各佔一半；當投資者強調利好因素時，股市可上升45％；當投資者對利淡因素恐慌時，股市又可回落30％。5月11日起嗰D從3月9日開始入貨嘅trader又獲利回吐。 大部分投資者皆喜歡做群眾嘅一分子，而唔肯遠離群眾。唔少人响3月初沽貨，响5月又入貨。佢地習慣响股市短期見底前沽貨，以及股市短期見頂前入貨。 原材料價格大升而工業產品價格唔升，進一步壓縮生產商嘅利潤（如果仍然有嘅話）。 格蛇認為美國樓價見底，但以S&P ／ Case-Shiller住房指數1997至2006年美國樓價共上升三倍，依家只調整26％，相信仍未足夠。 十年期債券息率已見3.36厘（或穿200天移動平均線）， 代表美元再次進入利率上升期. 銅價已回落10％，油價亦由60美元跌至57美元，係咪熊市反彈完成? 作為趨勢投資者，永遠唔會猜測何時見頂及何時見底，因為佢地早已知道：人類係冇預測能力嘅。 標普五百指數由3月9日至今已反彈28％，...
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Econ-StandUp: 六月 2010
http://econstandup.blogspot.com/2010_06_01_archive.html
上周本欄以本澳例子指出短期的人口波動如何影響樓價，本周則繼續探討自然人口增長如何影響樓價。以下文章是取材於香港《經濟日報》副社長石鏡泉的專欄，自然人口增長如何影響樓價的重點：. 促使香港人口增加的另一變數是到港移民。這可以是投資移民，亦可以是港人在內地所生子女，又或是配偶。以前政府估計有168萬人。有人謂政府此數是作大。就且以這個大數來計，又以五口一家，共需34萬個單位才可容下這批人。近年在內地置業的港人不少，他們今時以內地樓作度假用途，但他日這批人退休會不會沽出本港樓，改在內地長居？這應是個趨勢。原因是這些老人家，在賣出港樓後，得回一筆錢，便是他們的退休金。 澳門又如何？情況相似，不過時間周期往五年後，一九八○年買樓，三十年後，一定有足夠人去接樓，為甚麼？下周續。 要創建和諧的社會，居民能否安居樂業，是一個重要標準。近年，澳門房地產的價格如脫韁的馬，瘋狂上漲，威脅居民“安居”。幾乎每次示威遊行，房屋問題都成為重點訴求之一。今年五月三日，可持...那麼，新加坡的房屋制度究竟是怎麼樣的呢？哪些地方値得澳門學習呢？ 面積不足七百平方公里、人口約四百萬的新加坡是市場經濟國家，但在住...新加坡民用住宅房地產市...
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曹仁超解讀: 七月 2009
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很多人睇曹仁超專欄。 你未必要信佢，因為佢未必正確。 但係，作為投資既初學者，睇佢既文章，進而一齊分析佢所講既野，絕對有所得益！ 高盛第二季純利34億美元，係上市以來最多一季；而發放花紅，平均每位僱員可獲60萬美元（當然唔係平均分配）。 另一方面，CIT卻面對破產命運。兩間都係金融機構，表現卻可以咁極端！從通用汽車申請破產到比亞迪（1211）發展電動汽車引發股價狂升，證明寬鬆貨幣政策下， 實體經濟在萎縮而虛擬經濟却極之吸引投資者. 中國今年上半年出口減少22%，响新增貸款上升201%情況下，物業出售額上升53%。汽車銷售上升17%、零售上升15%，令GDP第一季上升6.1%、第二季上升7.9%。估計第三季上升8%或以上、第四季上升9%， 中國今年經濟成功出現V形反彈（Too good to be true）. 理論上，美國樓價喺2012年前無法見底；何況美國失業率仍上升中，但6月份新屋動工量又回升，今年3月起採用嘅量化寬鬆貨幣政策，能否扭轉美國經濟大方向？ 內地汽車股後市點睇？木宰羊，如你有利潤，最好先獲利。 6月份中國出現連續第八個月出口下跌，跌幅21.4%（5月份...自去年7月至今，...
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Econ-StandUp: 四月 2010
http://econstandup.blogspot.com/2010_04_01_archive.html
近日港股受到高盛事件以及內地打擊房地產的影響，恒指從上周高位22,389點，數日內急跌至本周一低位的21,283點，5日內急滑多達1,100點，把很多投資者也嚇了一跳，部分股評人亦突然轉口，指港股將會轉入跌勢。 反而筆者的策略，仍是這大半年來經常說的同一句話：後市仍然是「繼續牛二」， 恒指以21,000點作為軸心，在這個中間位之時就按兵不動，靜觀其變；上升之時就考慮減磅，跌下去就把持貨的比重增加. 65292;每次享受十多二十個巴仙的幅度， 除非升穿去年十一月十八日高位的23,099點，並肯定了不是假突破，這個策略才要改變，因為23,099點將會從阻力位變成支持位，港股會一口氣衝上「牛二」的終點。 至於今次高盛事件以及內地打擊房地產，筆者認為只會對股市作出短暫的影響，並不會改變「牛二」的形態。 雖然絕大部分財經報章的分析，認為這次打擊房地產對股市影響都是負面的，但筆者卻持相反意見，覺得這是一次買入內房股的好機會。 由於中國真的富起來了，所以在長線而言，中國樓價是處於長遠的上升軌，內房股的前景應該是很好的，而筆者一直不敢建議買內房股，只...期內，營業額升2.3倍至76.7億...瑞房的業績公布大家已經睇...
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Econ-StandUp: 陸東：明年恒指 33000
http://econstandup.blogspot.com/2010/11/33000.html
股本月大上大落，波幅逾千點，新一年將至，星級分析員 Look's Asset Management董事總經理陸東昨日出席投資研討會時表示，繼續看好明年港股，估計恒指合理值會見 33000點，更指現時在 22000水平是最好的入市時機。 陸東表示，現時港股已跌至適合入市的水平，雖然會有調整，但暫時看不見有下調趨勢，最多只會買貴不會買錯，除非歐洲債務問題爆發。他估計，明年恒指走勢會是「高低高」，第一個高是由於美國第二輪量化寬鬆措施（ QE2）出台後，熱錢流入新興市場，令資產價格上升，加上市場已消化政府打擊炒樓的新措施。 第二個高是 3、 4月業績期後，企業盈利若較市場預期好，會在第三及第四季反映出來，但能否超越第一個高，便要看企業盈利是否大升。至於低走，則是預期內地及香港銀行會收緊借貸，資金會多，但不會太濫放。 由於本港甲級寫字樓供應短缺，他堅信租金會上升，亦推介冠君產業信託（ 2778）。 合景泰富（ 1813） 原因：內房估值平，物業質素佳. 領匯（ 823） 原因：香港最大舖王. 冠君產業信託（ 2778） 原因：商業樓宇租金持續上升. 訂閱： 發佈留言 (Atom). 曾淵滄: 買股要賺錢, 不能買貴.
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Econ-StandUp: 十二月 2009
http://econstandup.blogspot.com/2009_12_01_archive.html
在 2009年最後的數個交易日，港股持續牛皮悶局，一連多日恒指均在 21000多點水平拉鋸，雖然昨日大市的成交略為增加，但仍只得 470多億元而已，相信不少基金大戶尚在假期中，估計後市要到下周才有較明確方向，惟提防明年初突然而來之沽盤。 相對於牛皮窄幅之港股，近數日內地股市特別亮麗，上證綜合指數非但連升 3日，更出現 3連陽之強勢（註：連升 3日，不一定會出現 3支陽燭），同時昨日滬深兩市之交投更增至 2500多億元人民幣，反映在年底時分仍有資金追入 A股，而昨日在本港買賣之安碩 A50中國（ 2823）成交金額亦急增至 21億元，位列昨日十大成交金額榜的首位。 至於哪些是滬深 300指數的重磅成份股？根據資料顯示，滬深 300指數的十大權重股分別為招行 A股、交行 A股、平保 A股、民行 A股、中信證券、興業銀行、浦發銀行、神華 A股、萬科 A股，以及北京銀行等 10隻 A股。 並非每年股市都會出現暴跌，通常十年才會一現，時間約為期三年；股市也不會長久暴升，兩者出現的頻率其實差不多，很多時暴升是因為過度超買。 不過，出現暴跌的機會亦很微，因為刻下股市未有超買，...中移動的盈利應和去年相若ᦁ...
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Econ-StandUp: 二月 2010
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報研究部 (23/02/2010) - 應否選擇拆息按揭. 研究部在過去一年，曾先後以港元同業拆息（HIBOR）為基準的按揭計劃（下稱拆息按揭計劃），作出介紹和分析*，適逢滙豐上周推出同類拆息按揭計劃，加上市場的按揭價格經過一年後也出現很大的改變，今期研究部與讀者重新探討滙豐是次推出拆息按揭計劃，對銀行、市場及按揭貸款人士有何啟示。 滙豐於上周四宣布將提供拆息按揭計劃供消費者選擇，為市場出現一番猜測／分析，認為即時揭開按揭減價戰序幕！甚至有分析相信樓市將因而進一步受到刺激而升溫等。我們以問答形式，利用市場按揭數據剖析滙豐是次推出拆息按揭計劃，對市場生態的影響。 答：滙豐最終推出拆息按揭計劃背後的原因相信是「為勢所迫」。根據金管局每月公布的住宅按揭統計調查顯示，貸款人士選擇傳統最優惠利率為基準（下稱P- based 按揭計劃）按揭計劃的比重，自2008年開. 從圖三可見， 2008年年底至今（以及2005年年底至2007年年初大部分時間），同業拆息按揭計劃的息率均低於P-based【圖三箭咀】，且差距愈拉愈闊...拆息按揭市場方面，是次滙豐推出拆息按揭計劃雖然息率頗為吸引，卻不...275%左右{...
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Econ-StandUp: 六月 2011
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Http:/ www.bizintelligenceonline.com/content/view/897/10/lang,/. 樓花炒風驚動了特區政府，開始出手透過加稅和限制樓花按揭成數，包括透過金融管理局向銀行發出樓花按揭指引，本地居民購買樓花時最高只可獲七成按揭，非本地居民居購買樓花時最高只可按五成；另一方面，向賣方徵收特別印花稅，即樓花在一內年轉售需付樓價20%特別印花稅，兩年內轉售付10%特別印花稅，以此增加炒賣成本。 兩個月前，已經有地產中介提醒要小心樓市。4月中，特區政府推出了四招打擊樓花措施，包括開徵樓花特別印花稅、為規範樓花買賣立法等，力促樓市降溫。消息出台半個月來，樓市成交轉淡，欲上車人士立即剎閘；不過，放盤人士也不心急出貨，價位依然企硬。買賣雙方開始一場拉鋸戰。 樓市高處未算高，澳門樓市繼續受本地炒家催谷，二手樓呎價屢創新高，北區二手細單位4月初呎價超過3,600元港幣。熾熱的樓價和不斷向上的升幅，令人頗有吃不消的感覺。 這四招中，地產界人士認為最狠的是對一年內轉售樓花的業主徵收20%特別印花稅，他們中有人支持，有人反對。 有地產界人士指出，部份發展商洞悉市場對新樓的...
